随着中秋假期的来临，国庆假期也将紧随其后。从近几年双假前后的市场展现出来看，长假概念股往往都在此期间走势优于大盘。而在近期市场显著波动背后，具备抹黑由头的题材股或能取得资金注目。

从双假受到影响行业来看，业内人士广泛建议注目旅游、航空、百货零售等板块。旅游双假仅次于受益者有业绩承托公司有戏获益政策扶持，市场需求显著快速增长，旅游行业在多重受到影响背景下沿袭稳定增长格局，景气度持续保持高位。值得一提的是，双假来临，作为仅次于受益者的旅游行业或 将经常出现交易性机会。

从中期业绩来看，大众旅游消费升级、国家政策扶植背景下，行业转入快速增长地下通道，景气保持高位。上半年旅游板块盈利能力更进一步提高，在 内生务实快速增长+外延收购变薄造就下，2016年中期业绩再行公里/小时。

可以看见，发改委公布的“十大阔消费行动”中明确指出旅游休闲娱乐升级行动这一方向，特别强调实施职工带薪休假、减缓自驾车房车营地建设等政策，减缓发展邮轮 游艇等消费，大力发展研学旅行、老年旅游，减缓培育通用航空消费市场等。旅游行业市场需求及供给的双向快速增长变换政策推展，使得有理由坚信行业将持续优化。从行业层面来看，随着居民收入水平提高和旅游市场需求的转变，中国旅游行业的发展由观光旅游渐渐向休闲娱乐旅游转型，将有助推展旅游消费和产业投资更进一步获释。此外，“一带一路” 等国家战略以及降税等措施为旅游业带给的受到影响，有可能在旅行社、在线旅游企业、旅游交通等领域的国际化发展进程中获得优先获释。

行业人士回应，转入21世纪 以来，旅游业作为新兴的朝阳产业正在逐步发展壮大，全国各地都在大力挖出旅游资源，发展旅游产业。随着经济社会的很快发展，人民生活水平的大大提高，我国 早已转入大众化旅游时代。在这一阶段旅游行业大大取得政策红利，政策将未来将会沦为行业发展最重要的催化剂因素，旅游业将步入更大的发展机遇。

投资机会角度来看，东兴证券(21.760, -0.33, -1.49%)分析师徐昊认为，行业整体业绩展现出较好，随着G20的闭幕式以及中秋国庆将至，板块热度持续上升，行业投资价值逐步突显。建议注目具备业绩承托以及成长性较好的公司，重点引荐黄山旅游(18.250, -0.60, -3.18%)、张家界(12.540, -0.36, -2.79%)、宋城演艺、北部湾旅(33.750, -0.54, -1.57%)和众信旅游(19.640, -0.34, -1.70%)。潜力股精选辑黄山旅游(600054)相结合黄山风景区公司相结合的黄山风景区是世界文化与大自然双遗产，景区周边自然资源和以徽文化为代表的旅游资源非常丰富，且景区两翼较小。

目前公司大力研发扩展东黄山，设施 集客中心及服务设施正处于规划建设中。同时，公司积极响应智慧旅游，大大为游客获取更加便利的服务。

东黄山的研发将提高景区整体招待能力，设施设施的逐步完善 不会更进一步唤起游客的消费市场需求，获释景区客流潜力。民生证券分析师陈柏儒认为，公司各项目建设急剧前进，东黄山研发进程减缓，内生快速增长动力强大。

同时，较强 的资源整合能力及外延式扩展为公司带给茁壮空间。张家界(000430)张家界唯一旅游上市平台公司上半年环保客运业务构建营业收入8556.05万元，贡献了公司上半年85.3%的业绩。

太平洋(6.880, -0.07, -1.01%)证券分析师程晓东认为，公司是张家界政 府唯一的旅游上市公司平台，获得当地政府的大力支持，在资源的获得上具备比较优势。公司以定减项目大庸古城，是公司由传统观光型景区向休闲度假转型的开端， 项目目前进展成功，已签定《国有建设用地使用权转让合约》，取得项目用地使用权，等候证监会核准。大股东目前早已并购西线景区，未来未来将会培育成熟期取出上市 公司。

先前公司未来将会增大资源整合力度，打开对外扩展之路。宋城演艺(300144)最先转入主题公园公司是国内最先转入主题公园与文化演艺行业的公司之一，上市以来业绩维持低快速增长，主要不受异地拷贝扩展、并购六间房的推展，背后反映的是公司经营思路从“深挖一口井”向全国扩展、多业务协同发展的改变。

海通证券(15.940, -0.11, -0.69%)分 析师钟奇认为，公司战略目标明晰，剑指世界演艺第一、主题公园前三品牌，打造出以演艺为核心的跨媒体、横跨区域的泛娱乐生态圈。公司目前已构成现场演艺、网络 网演艺、旅游休闲娱乐三大业务板块，国内泛娱乐生态圈早已成型，随着海外项目在今年下半年获得实质性进展，公司经营战略未来将会迈进关键一步。众信旅游(002707)重新组建游学事业部公司在产品上，加打了对大美洲、澳洲以及东南亚产品的研发，上半年公司重新组建了游学事业部，发售国际游学、营地教育、兴趣实践中、公益之旅等产品，大力放 展览细分产品市场。国联证券分析师朱乐婷回应，在渠道上，首先公司通过在广州正式成立分公司转入华南出境游批发市场，前进零售门店在二三线城市的扩展。

此外，公 司在线上强化与悠哉网、穷游网等OTA平台的战略合作，又计划通过以定减并购华远国旅100%股权。先前公司主题旅游市场将更进一步前进，出境综合服务生态圈 也逐步完善，预计下半年公司业绩将之后保持高速快速增长。航空燃油成本减少行业旺季有一点期望业绩低点已过，航空股未来将会在三季度步入显著回落。

国金证券(12.640, -0.13, -1.02%)分 析师苏宝亮分析认为，二季度人民币对美元升值近2.6%，造成上半年三大航产生外汇损失大约46亿元，归母净利润皆同比下降。而去年三季度人民币对美元升值 4%，今年三季度目前升值0.6%，航空公司外汇损失同比仍有相当大提高空间。供需转好、较低油价、比较平稳的汇率，预计航空全年净利润仍有较慢增长速度。

转入航 空旺季，客座率及票价水平同比降幅有所收窄，环比皆有所提高。国内航油出厂价，今年上半年同比上升31%，7月份油价同比上升15%，8月份同比上升 9%，1-8月的均价同比仍下降26%，航空公司仍将获益于燃油成本节省。除基本面恶化外，三季度航空旺季仍有一点期望。

可以看见，三季度暑假期间，在消费出境和求学出境双重高峰变换造就下，航空将步入旅行出境游旺季。除暑假外，中秋小长假也未来将会在季末提振航空消费。我国经济发展转入新的常态，居民收入的积累效应带给以旅游为代表的居民消费升级，推展了民航的大众化发展，旅游为航空市场的发展奠下了坚实的基础。

在业 内人士显然，未来发展2016年下半年，行业整体供需向好的逻辑未转变，三季度暑运旺季经常出现量价齐升依然是大概率事件，加之油价仍处低位，航企大力调整外汇 风险子母，航空公司2016年业绩有一点期望。安信证券分析师姜明回应，暑运期间国内市场预约量同比提升20%，同期投入座位仅有减少9%，供不应求助推票价水平较慢回落，景气度持续飞行高度。上海迪斯 尼如期开园，预计上海两场每年将减少300-400万游客，上海基地航空公司沦为必要受益方。之后寄予厚望航空旺季展现出，首推弹性标的东航、南航，同时注目吉 祥和春秋航空(46.010, -0.02, -0.04%)。

潜力股精选辑吉祥航空(25.740, 0.14, 0.55%)(603885)下半年引进6架飞机公司下半年将引进6架飞机，预计机队总规模将超过68架。同时大大优化机队结构，在国内干线航线上具备较强的竞争优势，并能覆盖面积上海至港澳台地区及韩国、日本、泰国等国际航程，同时引入A321机型，以符合公司未来三至五年的发展市场需求。海通证券分析师虞楠认为，利用“互联网+”模式，公司营销能力获得更进一步提高，增强微信等功能建设，增进传销渠道销售。

融合国家“一带一路”发展战略、长三角世界级城市机场群一体化建设目标、上海金融中心建设和迪斯尼项目，强化品牌合作和扩展营销手段，提高公司在市场中的地位。春秋航空(601021)注重国际航线公司上半年追加8架飞机主要集中于在6月中下旬引入，7-8月份又引入飞机3架，现机队规模早已超过63架。公司下半年的运力投入计划，仍然注重国际航线，沿袭泰国增量、之后修筑东南亚航点、和增大济州机场投入。

国金证券分 析师苏宝亮认为，公司追加航线渐渐消化，客座率逐步回落。环比来看，从6月开始公司客座率水平在急剧回落的状态中，特别是在是国内航线客座率的同比下降幅度在 逐步增大。公司作为低成本航空领军者，航空+旅游模式带给丰沛茁壮动力，获益于出境游与迪斯尼，发售第一期限制性股票鼓舞计划。东方航空(600115)国资股权比例减少公司回购后国资股权比例减少，而自引进达美航空作为战转后更进一步手牵手携程，社会资本的转入可增进公司提升经营效率。

申万宏源(6.170, -0.03, -0.48%)证 券分析师王俊杰指出，现阶段航空业景气度仍可维持高位，航空公司不会加快向上下游产业的渗入，航旅、航信为最重要的两个方向，未来航空行业的投资机会将不仅 仅有经常出现在做到并参予行业景气向下阶段的周期性行业机会，运营状况提高、沿产业链扩展业务等将在微观上提振航空公司业绩与估值，产生差异性个股机会。东航谓之 进携程或包含航旅产业投资催化剂，业务协同变换股权多元化不利于公司提早布局航旅产业。南方航空(600029)机队规模超过684架公司司相结合广州、北京、乌鲁木齐、重庆四大枢纽，网络覆盖更进一步完备。

申万宏源证 券分析师陆达认为，2016年上半年公司国际航线运力投入多达30%，更进一步稳固了澳新市场和亚洲市场，并对欧美重点市场减少了投放。公司当前机队规模约 到684架，位居亚洲第一，下半年公司计划引入飞机32架，解散飞机10架，航线与机队规模之后扩展。公司大力做到市场方向，运用“互联网+”推展营销平 台发展，报告期内传销比例已提高至41.05%，销售费用同比上升17.83%，“提直降代”效益可行性显出。

百货零售消费再行被转录注目“低估值+国企改为”主线中秋三天假期过后旋即，国庆的七天长假之后将来临，双假除了提振旅游股外，对百货股的益处不言而喻。业内人士分析认为，双假对百货零售板块提及了一定受到影响起到，投资者不妨在波动市中注目涉及交易性机会。

中长期来看，行业内部经常出现分化，龙头企业业绩首度回落。具备国企改革概念，以及绩优价值股仍是百货零售板块中的结构性机会所在。在宏观经济L型走势、居民购房成本增加、零售渠道竞争激化等背景下，预计下半年消费数据将之后筑底，零售行业业绩仍面对上行压力。

中金公司分析师樊俊豪认为，部分零售龙头面临行业困境大力转型追求，效果未来将会渐渐反映，此外零售行业内的“合纵连横”趋势也愈发显著。在百货零售板块中，投资者更加应当注目的是结构性的机会。板块投资策略方面，东兴证券分析师徐昊建议投资者做到“低估值+国企改革+转型升级”三大主线。

第一是资本增持胆板块估值修缮。从此前举牌事件的应付来看，大股东皆对上市公司展开了增持，因此不回避大股东此次之后增持的可能性。建议注目基本面务实、安全性边际较高与估值较低的百货龙头欧亚集团(31.080, 0.08, 0.26%)、合肥百货(8.280, 0.01, 0.12%)、鄂武商、北京城乡(14.420, -0.09, -0.62%)等价值型个股;第二是国企改革未来将会构建资产价值重返。

近期央企和地方国企改革热点频现，市场对国企改革的预期渐渐加剧，国企改革将驱动价值型公司的业绩获释和转型创意。建议注目具备较高资产溢价的翠微股份(9.580, 0.26, 2.79%)、重庆百货(26.940, 0.00, 0.00%)、兰生股份(28.320, -0.40, -1.39%)等;第三是转型升级确定性低的个股。建议注目互联网+零售转型领先的苏宁云商(10.750, -0.01, -0.09%)、王府井(16.430, 0.20, 1.23%)、天虹商场(12.530, -0.08, -0.63%)、永辉超市(4.530, 0.00, 0.00%);致力供应链统合和服务的的江苏国泰(13.830, -0.20, -1.43%)、跨境通(18.160, 0.04, 0.22%)、南极电商。大身体健康跨界转型的新华锦(16.230, -0.28, -1.70%)、南京新百(25.650, 0.16, 0.63%)。

物流地产转型的东百集团(8.630, -0.07, -0.80%)。新奇特转型+进占拍卖会行业宏图高科(11.190, -0.22, -1.93%)等个股机会。潜力股精选辑欧亚集团(600697)有29个购物中心公司共计享有29个购物中心、2个大型综合卖场、50个连锁餐馆，自有物业门店权益面积相似222万平米，激进按每平米物业单价0.8万元计算出来，重估价值在177亿元，比较当前市值，资产价值显著高估。

国泰君安(18.080, -0.08, -0.44%)证 券分析师訾猛认为，公司2016年上半年经营务实业绩合乎预期，自有物业估值溢价率低。此外公司股权比较集中，有限公司股东股权比例不低，有限公司股东持有人公司股 份24.52%，安邦保险紧随其后持有人公司13.35%股份，各方为了争夺战或稳固公司控制权，有可能之后增持公司股份，或将更进一步推展公司市值重返。

鄂武商A(18.350, 0.04, 0.22%)(000501)武汉国资旗下零售上市公司公司以武汉国际广场、武商广场和世贸广场为核心的百货业态环绕奢侈品、化妆品和黄金珠宝创意经营，强势稳固公司的市场地位。公司通过非常丰富品类、提高五品 牌级数等措施，有效地提高公司市场份额。中航证券分析师厚晓旭认为，公司作为武汉国资旗下三家零售上市公司之一，目前已完成股权激励，中百也已和永辉联手， 在超市业态上发力，武汉国资已在国企改革方面先行一步，预计未来将逐步解决问题这三家企业之间的同业竞争问题，而鄂武商作为主导企业，将持续深化改革，优化业态结构，唤起企业活力，提升经营效率。

永辉超市(601933)以生鲜为经营特色的品牌公司主营业务为连锁餐馆业务，通过采行差异化战略展开错位竞争，公司逐步发展了精品店、美食广场、O2O等多样的购物环境，更加打响了以生鲜为经营特色 的市场品牌。民生证券分析师马科认为，公司2015年与京东签订合作协议，创建牵头订购机制、增强仓储物流协作，发展O2O业务，并挖出互联网金融资源、 扩展供应链金融板块。

寄予厚望公司通过与京东合作，更进一步切断线上线下业务，凭借线上销售增大客流量，并相结合线下门店为顾客带给优质体验、为线上业务获取有效地 承托，提高整体竞争力。跨境通布局跨境进口O2O体验店公司以定减落地后，下半年的电商旺季特别是在是进口业务将取得充份的资金反对。公司旗下跨境进口O2O体验店“五洲不会”目前已开店十几家，以定减资金做到后将线上线下同时发力，大力找寻优质的供应商资源和品牌代理权。西南证券(7.270, -0.07, -0.95%)分 析师熊莉认为，公司上半年已完成对帕拓逊公司的并表格，其产品主要以蓝牙周边居多，品牌优势显著，帕拓逊上半年营收4.1亿元，全年业绩未来将会构建缩减到快速增长。

帕 拓逊正处于高速快速增长阶段，并表将为公司业绩带给变薄，且未来协同效应可期。上半年业绩持续低快速增长，下半年旺季到来更为寄予厚望。

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